一、公司經(jīng)營(yíng)狀況

　　1、營(yíng)業(yè)收入情況：上半年?duì)I業(yè)收入208.76億元，同比增長(zhǎng) 26.92%，歸母凈利潤(rùn)為41.47億元，同比增長(zhǎng)26%。上半年整體毛利率44.5%，提高1.78%。整體穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　分地區(qū)來(lái)看，國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收145.8億元，同比增長(zhǎng)27.52%，海外實(shí)現(xiàn)營(yíng)收62.95億元，同比增長(zhǎng)26.7%。國(guó)內(nèi)推行資源下沉策略，將更多資源推向省級(jí)業(yè)務(wù)中心，提升其對(duì)區(qū)域的支撐能力。海外市場(chǎng)的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)趨于平緩，項(xiàng)目在部分國(guó)家及市場(chǎng)取有進(jìn)展，部分面臨著貿(mào)易政策經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩等帶來(lái)的不確定性。

　　二季度單季增速放緩：一季度增速單季同比增長(zhǎng)32.95%。二季度單季增速同比增長(zhǎng)為22.41%，主要原因：1.政府采購(gòu)的零購(gòu)小單被雪亮工程吸收，以雪亮工程為主，政府采購(gòu)規(guī)模大，周期拉長(zhǎng)，疊加去杠桿，采購(gòu)項(xiàng)目落地慢。對(duì)業(yè)務(wù)增速有一些影響；2.上半年，政府去杠桿，公司依托于蜂巢計(jì)劃的開(kāi)展，幫助客戶(hù)去庫(kù)存，壓縮庫(kù)存占比，優(yōu)化渠道，來(lái)降低應(yīng)收增長(zhǎng)和應(yīng)收風(fēng)險(xiǎn)，降低?？档臉I(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)優(yōu)先清理客戶(hù)內(nèi)存，降低客戶(hù)的資金壓力，估計(jì)影響?？凳杖朐鲩L(zhǎng)為10億。

　　2、毛利率方面，2018年上半年44.5%，同比去年提升1.78%。

　　分地區(qū)看：國(guó)內(nèi)提升5.03%，原因：1.經(jīng)營(yíng)策略有效執(zhí)行；2. 對(duì)利潤(rùn)較低占用資金較大的硬盤(pán)業(yè)務(wù)等進(jìn)行管控；3.降低客戶(hù)庫(kù)存影響了經(jīng)銷(xiāo)渠道的收入增速，但從結(jié)果上改善了毛利率構(gòu)成，帶來(lái)正面影響。

　　海外降低5.74%，原因：1.匯率影響，人民幣與美元匯率波動(dòng)，海外國(guó)家內(nèi)的匯率波動(dòng)（俄羅斯，印度）；2.為提高其市占率，加大超低端產(chǎn)品投放，改變收入結(jié)構(gòu)；3.海外競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)國(guó)內(nèi)化，且霍尼韋爾等價(jià)格降價(jià)及降價(jià)趨勢(shì)明顯。

　　從不同區(qū)域的走勢(shì)來(lái)看，未來(lái)可能會(huì)比較復(fù)雜。但總之，公司重視毛利率，會(huì)持續(xù)改善運(yùn)營(yíng)管理，進(jìn)而對(duì)毛利率產(chǎn)生正面影響。

　　3、費(fèi)用方面，銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用增長(zhǎng)較快。

　　銷(xiāo)售費(fèi)用：主要是人才方面的投入，海康年度漲薪在四月份。人力成本增長(zhǎng)；海外營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用增長(zhǎng)較快，市場(chǎng)投入需要費(fèi)用投入，國(guó)際大型展會(huì)主要在上半年。

　　管理費(fèi)用：本報(bào)告期內(nèi)，新園區(qū)建成，一次性易耗品影響費(fèi)用3個(gè)點(diǎn)。投入是主動(dòng)控制下的投入，為中長(zhǎng)期打基礎(chǔ)，用錢(qián)去換成長(zhǎng)空間和效益。

　　4、其他財(cái)務(wù)信息：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，季節(jié)性特征：一季度為-38.56億元，二季度為 22.35億元，整體上半年為-16.21億元，下半年會(huì)逐漸回正升高。應(yīng)收賬款和存貨方面是隨收入總量增長(zhǎng)，正常。

　　5、創(chuàng)新業(yè)務(wù)：螢石云業(yè)務(wù)上半年?duì)I收為7.26億元，同比增長(zhǎng)57.84%，毛利率為36.66%。其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)總和為3.81億元，同比增長(zhǎng)147.2%，創(chuàng)新業(yè)務(wù)上半年?duì)I收為11.06億元，同比增長(zhǎng) 80.26%，毛利率為 37.09%。創(chuàng)新業(yè)務(wù)上半年占總營(yíng)收5.3%，快速穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　6、第三季預(yù)期，變化莫測(cè)，不確定性較大，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境起伏會(huì)影響企業(yè)。準(zhǔn)備不確定化的應(yīng)對(duì)。前三季度的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)期維持在15-35%之間。如果外部環(huán)境變化巨大，有影響，會(huì)及時(shí)溝通。

　　二、Q&A環(huán)節(jié)

　　Q1：智能家居業(yè)務(wù)的增速保持了35%以上的水平，但消費(fèi)類(lèi)業(yè)務(wù)有互聯(lián)網(wǎng)公司在做，競(jìng)爭(zhēng)格局如何判斷。35%毛利能否持續(xù)？

　　A：一直保持比較高的水平，有困難。瑩石云業(yè)務(wù)可以和AI Cloud相結(jié)合，可以和用戶(hù)的碎片化需求結(jié)合，海康在這里的拓展很快。而且?？党俗鲆曨l監(jiān)控，家用監(jiān)控等，指紋鎖還是比較領(lǐng)先的，利潤(rùn)率比較好。同時(shí)，螢石云未來(lái)不能當(dāng)做純粹硬件來(lái)看，所以?？颠@里的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)很大。

　　Q2：上半年國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)放緩，下半年怎么看，清理庫(kù)存是否告一段落？

　　A：宏觀的影響很難做預(yù)測(cè)，當(dāng)前的政策會(huì)持續(xù)。但如果有放松也會(huì)帶來(lái)有利影響。從企業(yè)自己角度來(lái)看市場(chǎng)，我們認(rèn)為宏觀收緊是好消息。短期內(nèi)困難，但是一部分競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能會(huì)退出。但長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)產(chǎn)業(yè)健康是有好處的。

　　海康經(jīng)銷(xiāo)渠道的收緊及去庫(kù)存會(huì)持續(xù)到三季度，是一個(gè)良性的舉措。過(guò)了之后會(huì)比較有后勁。行業(yè)市場(chǎng)節(jié)奏會(huì)變慢。主要影響公安行業(yè)。To B業(yè)務(wù)還不錯(cuò)。

　　Q3：研發(fā)投入的重點(diǎn)領(lǐng)域？

　　A：研發(fā)投入主要受人員增長(zhǎng)影響提升較大，公司從底層語(yǔ)言，產(chǎn)品到解決方案都在加大投入。新業(yè)務(wù)的投入帶來(lái)戰(zhàn)略變革，也需更多的資金和人力投入，在未來(lái)會(huì)形成新的發(fā)展動(dòng)力。還要幾年去持續(xù)投入，各個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)要開(kāi)始將投入轉(zhuǎn)化為效益，所以會(huì)逐漸收緊投入。

　　Q4：研發(fā)費(fèi)用投入是否會(huì)持續(xù)加碼？

　　A：公司策略隨外部環(huán)境變化，在不斷調(diào)整。公司已經(jīng)從一季度末開(kāi)始采取措施了，控高風(fēng)險(xiǎn)的部分，調(diào)整業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。推動(dòng)前期投入的逐步落地，兌現(xiàn)收益。但不會(huì)隨時(shí)調(diào)整，公司的戰(zhàn)略規(guī)劃是有其自身節(jié)奏的。但整體來(lái)看，未來(lái)會(huì)收緊大的投入。

　　Q5：前端產(chǎn)品增速下行的原因？

　　A：前端產(chǎn)品增速有一部分是受到海外市場(chǎng)影響，美國(guó)和澳洲業(yè)務(wù)放緩。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，前端一直占比超過(guò)50%，隨著公安市場(chǎng)的增速放緩，也有下滑。

　　Q6：蜂巢計(jì)劃對(duì)下半年的影響？

　　未來(lái)我們會(huì)拿出收緊賬期策略，對(duì)渠道做優(yōu)化。推動(dòng)占用資金回到產(chǎn)業(yè)。

　　Q7： 去年同期境外收入增速38%左右。排除匯率增速31-32%。今年境外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的情況如何？

　　A：海外收入增長(zhǎng)比較平穩(wěn)，全球業(yè)務(wù)比較均勻，一定程度上平滑了一些風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)市場(chǎng)的現(xiàn)狀我們得接受，其他區(qū)域我們拓展得很好。海外收入增長(zhǎng)還是比較穩(wěn)健的。

　　Q8：PPP項(xiàng)目受去杠桿影響比較大，反映到報(bào)表上的影響？

　　A：二季度工程收入增長(zhǎng)蠻大的，主要是去年承接的項(xiàng)目收入兌現(xiàn)到業(yè)績(jī)中。目前來(lái)看，政府清庫(kù)推動(dòng)行業(yè)規(guī)范健康。同時(shí)對(duì)于海康來(lái)說(shuō)，不管是PPP、BOT，BT都是做業(yè)務(wù)的方式，不必太過(guò)于重視方式，要關(guān)注業(yè)務(wù)內(nèi)容。具體方式選擇，取決于供應(yīng)商和政府企業(yè)的商務(wù)談判。只要是適合?？档模覀兌甲?。只要不適合?？?，我們都不做。?？蹈雨P(guān)注業(yè)務(wù)本質(zhì)。

　　Q9：14,15年行業(yè)下行期，我們做了低毛利業(yè)務(wù)，沖高了收入。如果出了極端情況，我們?nèi)绾稳∩崦褪杖耄?/p>

　　A：高毛利的業(yè)務(wù)高費(fèi)用，低毛利業(yè)務(wù)低費(fèi)用。這個(gè)是產(chǎn)業(yè)規(guī)律。二者取舍，更多看適不適合去做。比如說(shuō)，海外超低端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，?？颠^(guò)去不考慮超低端市場(chǎng)，但是現(xiàn)在隨著海外銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)，經(jīng)銷(xiāo)商體系建設(shè)完備，就可以去競(jìng)爭(zhēng)超低端市場(chǎng)。

　　Q10：中心控制市場(chǎng)增速好，是否得益于AI產(chǎn)品。AI產(chǎn)品的業(yè)務(wù)可否披露？

　　A：目前暫時(shí)不方便披露，但是宏觀來(lái)看，公司AI類(lèi)產(chǎn)品還不錯(cuò)，看到非常多的機(jī)會(huì)。

　　Q11：美元債快到期了，短期負(fù)債增加的較多，公司是否考慮增加一些長(zhǎng)期負(fù)債么？

　　A：目前沒(méi)有決斷，但是從資產(chǎn)配置的考量，長(zhǎng)期負(fù)債是很通行的杠桿方式。但具體如何推進(jìn)，?？颠€在研究。

　　Q12：中報(bào)短期借款暴增原因在于？保證借款用途如何？

　　A：短期借款的增加是短期流動(dòng)性的需要，用于緩解短期資金需求。這是策略上的取舍，這個(gè)很正常。目前不太確認(rèn)保證借款的具體內(nèi)容，保證借款一般而言是控股子公司的借貸，需要上市公司擔(dān)保時(shí)產(chǎn)生的。

　　Q13：此前您提到管理費(fèi)用增加3個(gè)點(diǎn)，是對(duì)上半年的影響，還是對(duì)Q2的影響？投在哪方面了？

　　A：杭州的產(chǎn)業(yè)園，二季度投入使用，需要很多易耗品的投入。

　　Q14：海外2.0要推解決方案，海外銷(xiāo)售費(fèi)用增速如何？就我們規(guī)劃來(lái)看費(fèi)用增長(zhǎng)比海外收入增速高多少？

　　A：銷(xiāo)售費(fèi)用比較符合預(yù)期，美國(guó)收入占整體公司收入幾個(gè)點(diǎn)，這塊投入放緩。但其他營(yíng)收占比二十多個(gè)點(diǎn)的海外市場(chǎng)，會(huì)持續(xù)加大投入。比如上半年多個(gè)大型營(yíng)銷(xiāo)展會(huì)就是例證。同時(shí)公司的項(xiàng)目市場(chǎng)在一些國(guó)家和地區(qū)處也得到突破。

　　海康的業(yè)務(wù)往外鋪得比較開(kāi)，所以一定程度上可以平滑業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。上半年新增10個(gè)海外公司，從新設(shè)公司的角度來(lái)看，也可以看到海康向外走的節(jié)奏。

　　Q15：國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)主要受到業(yè)務(wù)中心的下沉的影響，但前期投入轉(zhuǎn)換為收入需要多久？

　　A：國(guó)內(nèi)投入的主要是人。人工費(fèi)用的增長(zhǎng)非常明顯。從數(shù)量到待遇都有增長(zhǎng)。公司每年收入增長(zhǎng)20-30%也需要相同比例的人員投入。

　　?？狄恢痹诓粩鄶U(kuò)張，從AI Cloud到螢石云的落地，都需要人來(lái)承擔(dān)相應(yīng)工作。同時(shí)，視頻產(chǎn)業(yè)的碎片化明顯，從業(yè)務(wù)上來(lái)看，很難做批量復(fù)制性的方案。所以需要各區(qū)域的銷(xiāo)售和客戶(hù)做定制化方案，形成點(diǎn)狀應(yīng)用。

　　Q16：人員投入，主要在銷(xiāo)售還是在研發(fā)？

　　A：除了銷(xiāo)售之外，定制化的需求不能完全靠總部，需要把一些資源下沉到業(yè)務(wù)中心，其中也包括研發(fā)資源的投入。海康在變革過(guò)程中。

　　Q17：財(cái)政緊縮如何？和15年下半年的對(duì)比。如果做比較極端的假設(shè)，我們政府安防項(xiàng)目會(huì)受到什么影響？

　　A：2015年的環(huán)境主要是受到反腐的影響，很多一線(xiàn)官員會(huì)受到反腐影響，不敢作為。而今年的市場(chǎng)環(huán)境是，金融政策緊縮，影響資金現(xiàn)金流。二者有很大的不同。政府財(cái)政短期來(lái)看，壓力尚可。但除了政府去杠桿外，企業(yè)也在去杠桿。所以去杠桿的影響還需要一定時(shí)間，才能從企業(yè)稅收角度傳導(dǎo)到政府的財(cái)政收支。目前雪亮工程落地速度慢了一些。但下半年政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策難以預(yù)測(cè)，后續(xù)還是要看公司的基本功。

　　即使出現(xiàn)極端情況，需求會(huì)晚一些，但總歸會(huì)來(lái)的。安防產(chǎn)業(yè)及智慧城市，都可以增強(qiáng)政府運(yùn)作效率，這個(gè)未來(lái)對(duì)于政府來(lái)說(shuō)是剛需。從歷史角度來(lái)看，安防產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷15年的壓抑之后，16年17年會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)；在09年的周期之后，10年11年也不錯(cuò)。放眼2-3年的維度，經(jīng)濟(jì)政策就不是那么緊張了。

　　Q18：第三方開(kāi)放平臺(tái)的案例能否分享？

　　A：過(guò)去?？狄援a(chǎn)品為主，在一定程度上做解決方案。但未來(lái)會(huì)向系統(tǒng)化轉(zhuǎn)型，從產(chǎn)品到系統(tǒng)我們需要有深刻的理解，未來(lái)研發(fā)會(huì)以系統(tǒng)為中心，內(nèi)部也會(huì)做很多調(diào)整。目前公司發(fā)生了很多變化，但是還不夠。

　　我們開(kāi)發(fā)AI平臺(tái)，把AI平臺(tái)假設(shè)在螢石云上，為客戶(hù)提供服務(wù)，現(xiàn)在只能分析，算法訓(xùn)練，數(shù)據(jù)挖掘，數(shù)據(jù)共享。未來(lái)從硬件層軟件層服務(wù)層應(yīng)用層上，歡迎合作伙伴多做應(yīng)用，我們會(huì)結(jié)合AI把服務(wù)層做厚。

　　Q19：生態(tài)系統(tǒng)和服務(wù)層的建設(shè)有助于長(zhǎng)期增長(zhǎng)，同時(shí)客戶(hù)對(duì)服務(wù)層的粘度會(huì)變高。那么未來(lái)收入是更多來(lái)自服務(wù)還是依賴(lài)硬件呢？

　　A：目前不好判斷，但是服務(wù)是可以增加用戶(hù)粘性的。中國(guó)賣(mài)服務(wù)能把業(yè)務(wù)做大的產(chǎn)業(yè)不大多。視頻監(jiān)控這個(gè)產(chǎn)業(yè)的方向，我們看清楚了，我們會(huì)增厚服務(wù)。但是服務(wù)收費(fèi)還是服務(wù)結(jié)合硬件，目前看不清，未來(lái)需要走一步看一步。

　　Q20：10%關(guān)稅對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)上的變化或者獲利上的變化。

　　A：10%在可接受的范圍內(nèi)。但是這個(gè)稅如果往20-30去加，可能會(huì)不一樣。我們當(dāng)初評(píng)估的時(shí)候，考慮過(guò)如果加到25%，可能會(huì)去美國(guó)建廠生產(chǎn)。但現(xiàn)在來(lái)看，未來(lái)可能的舉措有，倉(cāng)庫(kù)可能不放到美國(guó)，或者生產(chǎn)制造放到關(guān)稅低的地方。

　　Q21：DRAM價(jià)格下滑，對(duì)公司毛利率的影響，公司的零組件庫(kù)存管理策略？

　　A：存貨包括零組件的存貨，也有產(chǎn)成品的存貨，且產(chǎn)成品規(guī)模更大。去年Flash漲價(jià)很厲害，但是?？挡粫?huì)去刻意囤貨。原材料管理是為了成本管控，不會(huì)去掙快錢(qián)。零組件價(jià)格下降，成本下降對(duì)毛利有正向影響。

　　Q22：外匯影響？定價(jià)層面是怎么做的，如何對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　A：外匯套保做了蠻多年了，但是近期匯率不是單向波動(dòng)，不好做。公司有蠻大的美元資產(chǎn)，公司的采購(gòu)主要基于美元結(jié)算。公司海外銷(xiāo)售亦是一定時(shí)間內(nèi)鎖定美元價(jià)的，隨著匯率變化會(huì)波動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看可控。我們希望有鎖定機(jī)制，但目前更多是靠公司的策略，保證美元進(jìn)項(xiàng)和開(kāi)支可以對(duì)沖。控制風(fēng)險(xiǎn)降低風(fēng)險(xiǎn)，我們不會(huì)試圖去掙匯率波動(dòng)的錢(qián)。

　　Q23：中心設(shè)備增速快，是否和財(cái)務(wù)調(diào)整有關(guān)？

　　A：目前沒(méi)有看到，中心控制設(shè)備包含產(chǎn)品類(lèi)別較多，結(jié)構(gòu)化服務(wù)器和大屏產(chǎn)品等，其中大屏產(chǎn)品外購(gòu)，毛利率低。有的時(shí)候結(jié)構(gòu)化服務(wù)器增長(zhǎng)快，有的時(shí)候大屏快，進(jìn)而會(huì)影響公司毛利率表現(xiàn)。

　　Q24：AI產(chǎn)品主要放在哪塊？是否可以詳細(xì)披露

　　A：很多AI前端是放在前端的，而“刀鋒”“獵鷹”在后端的，所以公司出于商業(yè)機(jī)密的原因，不太愿意具體披露AI產(chǎn)品的增速及發(fā)展節(jié)奏。

　　Q25：后端增速和毛利率上半年表現(xiàn)不佳，是什么原因呢？

　　A：去年前端也有下滑，短時(shí)間周期變化，可能無(wú)法得出結(jié)論。但是目前有一個(gè)行業(yè)趨勢(shì)，即后端產(chǎn)品前端化。如Camera里帶存儲(chǔ)，或處理功能。技術(shù)變化可能會(huì)使得后端面臨功能弱化。同時(shí)，云也會(huì)取代一些后端產(chǎn)品功能，但海康當(dāng)前還是把感知以及一定程度的認(rèn)知功能放在邊緣域，即后端上的。未來(lái)如何發(fā)展還是要看公司未來(lái)產(chǎn)業(yè)推進(jìn)的節(jié)奏。趨勢(shì)性的變化要看下半年的走向。

　　Q26：工程施工增長(zhǎng)150%，人員保障上能否保障，有無(wú)其他原因，如從集成商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)成自有業(yè)務(wù)？

　　A：PPP會(huì)推動(dòng)工程施工業(yè)務(wù)，同時(shí)有的時(shí)候，甲方想做很短的貿(mào)易業(yè)務(wù)，希望廠商承接業(yè)務(wù)，?？禌](méi)有辦法，只能自己接。但?？颠€是會(huì)控制工程施工的比例，能不做就不做。

　　Q27：系統(tǒng)集成難度高是否會(huì)讓?？底龈嗟墓こ淌┕すぷ?？

　　A：未來(lái)是大系統(tǒng)，系統(tǒng)的復(fù)雜度提高，系統(tǒng)集成的難度較大，很多集成商是沒(méi)有能力開(kāi)發(fā)的，背后的平臺(tái)開(kāi)發(fā)支持是?？底约鹤?。所以基于系統(tǒng)和技術(shù)的集成含金量高，?？禃?huì)自己做。而過(guò)去僅僅是安裝調(diào)試的集成就盡量避免。

　　Q28：AI芯片的情況？

　　A：通用芯片成本高，功耗高，不適合在攝像機(jī)場(chǎng)景做AI應(yīng)用。過(guò)去Nvidia的TX1已經(jīng)進(jìn)展到TX4了，但還是不太適合攝像頭應(yīng)用。國(guó)內(nèi)不少?gòu)S商的AI SOC產(chǎn)品在公司已經(jīng)小批量用了。但是還是要看效果。

　　Q29：海外的業(yè)務(wù)毛利率回調(diào)5.74%。除去匯率影響，海外業(yè)務(wù)大概回調(diào)了多少？

　　A：海外毛利回調(diào)原因包括匯兌以及競(jìng)爭(zhēng)。匯率影響大概在2個(gè)點(diǎn)不到。剩下的在其他方面影響了目前來(lái)看，中低端產(chǎn)品我們做得不錯(cuò)，項(xiàng)目市場(chǎng)也有蠻大的突破。超低端的產(chǎn)品市場(chǎng)主要是友商在做，但海康也開(kāi)始投放一些產(chǎn)品。

　　Q30：下半年海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)分區(qū)域來(lái)看的展望和對(duì)策。

　　A：每個(gè)區(qū)域和國(guó)家波動(dòng)性和不確定性很強(qiáng)。目前來(lái)看，美國(guó)，澳洲以及歐洲的貿(mào)易保護(hù)對(duì)于公司是負(fù)面的影響。但是拉美，中東北非和印度市場(chǎng)是正向影響，當(dāng)前拉美的經(jīng)濟(jì)不錯(cuò)，所以對(duì)公司業(yè)務(wù)是正面影響。海外的國(guó)家區(qū)域很多，所以海外收入比較均衡。

　　Q31：除了公安行業(yè)，其他行業(yè)的表現(xiàn)如何？下半年宏觀的影響及對(duì)策

　　A：公安是標(biāo)準(zhǔn)化的采購(gòu)行業(yè)，公安的占比也較高。所以行業(yè)性的放緩會(huì)拉低公司整體增速。目前來(lái)看，能源和樓宇行業(yè)上半年還不錯(cuò)。整體而言，?？档臉I(yè)務(wù)是東方不亮西方亮，有些年份政府業(yè)務(wù)好，有些年份To B業(yè)務(wù)好。