主要包括:收購廣東啟明科技發(fā)展有限公司100%的股權(quán),并簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議;擬與廣東移動(dòng)簽署2013年靈犀業(yè)務(wù)合作協(xié)議,將靈犀業(yè)務(wù)的盈利模式落地;擬與四川移動(dòng)簽署2013年音樂基地咪咕愛唱技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目合作合同,向四川移動(dòng)提供技術(shù)服務(wù)。
點(diǎn)評:
科大訊飛作為目前國內(nèi)領(lǐng)先的語音識(shí)別服務(wù)提供商,近期完成1筆收購和2筆合作協(xié)議,說明公司在歷經(jīng)多年考驗(yàn)后,終于開始在盈利模式上獲得一定的進(jìn)展。
其中使用現(xiàn)金4.8億元收購啟明科技100%的股權(quán),啟明科技2012年的凈利潤約為2040.67萬元,承諾2013年的凈利潤不低于4000萬元,這樣實(shí)際收購對應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE約為12倍,符合目前風(fēng)投市場的普遍投資價(jià)格。
公司與廣東移動(dòng)簽署的2013年靈犀業(yè)務(wù)合作協(xié)議及四川移動(dòng)的技術(shù)服務(wù)合作協(xié)議,是作為中國移動(dòng)入股后的標(biāo)志性事件,這表現(xiàn)出中國移動(dòng)除了股權(quán)投資方面的考慮,更希望能夠通過科大訊飛業(yè)務(wù)上的合作來增強(qiáng)企業(yè)競爭力和客戶黏性。
其中與廣東移動(dòng)的合作實(shí)行階梯式收費(fèi),能夠給科大訊飛的其他合作帶來示范效應(yīng):
1)靈犀作為增加客戶黏性的手段,移動(dòng)實(shí)行按活躍用戶對靈犀付費(fèi),主要細(xì)節(jié)如下:月度活躍用戶在1000萬以內(nèi),按實(shí)際用戶數(shù),每用戶每月支付0.3元;月度活躍用戶在1000萬-3000萬之間,超出1000萬但不足3000萬的部分,按每用戶每月支付0.16元。月度活躍用戶超過3000萬,超過部分按每用戶每月支付0.8元。
2)作為入口,靈犀必然會(huì)帶動(dòng)移動(dòng)自有業(yè)務(wù)的發(fā)展,獲得的收入按12.5%的比例與科大訊飛分成;3)對于靈犀形成的后向運(yùn)營收入,按誰拓展誰主益的原則,給另外一方支付30%的分成。
與四川移動(dòng)的合作也給公司帶來一次性收入近1100萬元。
給予公司強(qiáng)烈推薦評級,EPS13-15年分別0.7,1.09,1.59元。
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