為進(jìn)一步落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》和《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》精神，加快完善市場(chǎng)制度體系和服務(wù)功能，審慎推進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新，提高風(fēng)險(xiǎn)控制水平，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀和需求，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在前期研究調(diào)研基礎(chǔ)上,制定了掛牌公司分層方案。
一、分層的必要性
截至2015年11月23日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共有4262家掛牌公司，并將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著掛牌公司家數(shù)的迅速增加，掛牌公司差異化特征日益明顯。此外，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司可以采取做市轉(zhuǎn)讓或者協(xié)議轉(zhuǎn)讓的交易方式，掛牌公司的交易頻率、價(jià)格連續(xù)性等方面差異較大。
總的來(lái)說(shuō)，掛牌公司在發(fā)展階段、股本規(guī)模、股東人數(shù)、市值、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、融資需求等方面呈現(xiàn)出越來(lái)越明顯的差異，已具備實(shí)施內(nèi)部分層的條件，有必要進(jìn)行分層管理，通過(guò)差異化的制度安排，實(shí)現(xiàn)分類(lèi)服務(wù)、分層監(jiān)管，降低投資者的信息收集成本。
二、分層工作方案
(一)分層思路掛牌公司分層的總體思路為“多層次，分步走”。未來(lái)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將由多個(gè)層級(jí)的市場(chǎng)組成，每一層級(jí)市場(chǎng)分別對(duì)應(yīng)不同類(lèi)型的公司。起步階段將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展和成熟，再對(duì)相關(guān)層級(jí)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。
參考境外成熟市場(chǎng)分層的指標(biāo)和經(jīng)驗(yàn)，全面分析全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司的財(cái)務(wù)狀況、交易狀況和公司治理等情況，結(jié)合全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)定位于服務(wù)“創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型”中小微企業(yè)的特點(diǎn)，設(shè)置三套并行標(biāo)準(zhǔn)，篩選出市場(chǎng)關(guān)注的不同類(lèi)型公司進(jìn)入創(chuàng)新層。基礎(chǔ)層主要針對(duì)掛牌以來(lái)無(wú)交易或交易極其偶發(fā)且尚無(wú)融資記錄的企業(yè)，還包括有交易或者融資記錄但暫不滿足創(chuàng)新層準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。
創(chuàng)新層公司優(yōu)先進(jìn)行制度創(chuàng)新的試點(diǎn)，基礎(chǔ)層公司繼續(xù)適用現(xiàn)有的制度安排。
(二)分層標(biāo)準(zhǔn)及實(shí)施程序
標(biāo)準(zhǔn)一：凈利潤(rùn)+凈資產(chǎn)收益率+股東人數(shù)
(1)最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元(凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù));
(2)最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù));
(3)最近3個(gè)月日均股東人數(shù)不少于200人。
標(biāo)準(zhǔn)二：營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率+營(yíng)業(yè)收入+股本
(1)最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%;
(2)最近兩年平均營(yíng)業(yè)收入不低于4000萬(wàn)元;
(3)股本不少于2000萬(wàn)元。
標(biāo)準(zhǔn)三：市值+股東權(quán)益+做市商家數(shù)
(1)最近3個(gè)月日均市值不少于6億元;
(2)最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元;
(3)做市商家數(shù)不少于6家。在達(dá)到上述任一標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，須滿足最近3個(gè)月內(nèi)實(shí)際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于 50%，或者掛牌以來(lái)(包括掛牌同時(shí))完成過(guò)融資的要求，并符合公司治理、公司運(yùn)營(yíng)規(guī)范性等共同標(biāo)準(zhǔn)。
已掛牌公司2015年年報(bào)披露截止日(2016年4月29日)后，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)根據(jù)分層標(biāo)準(zhǔn)，自動(dòng)篩選出符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的掛牌公司，于2016年5月正式實(shí)施。
新掛牌公司滿足創(chuàng)新層準(zhǔn)入條件的，將直接進(jìn)入創(chuàng)新層。準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的適用：標(biāo)準(zhǔn)一，選擇適用標(biāo)準(zhǔn)一進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，須取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的批復(fù)。標(biāo)準(zhǔn)二，選擇適用標(biāo)準(zhǔn)二進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，應(yīng)補(bǔ)充提交一年期審計(jì)報(bào)告。標(biāo)準(zhǔn)三，選擇適用標(biāo)準(zhǔn)三進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)在掛牌前一次性向六家(含)以上的做市商發(fā)行股票或者掛牌同時(shí)發(fā)行股票，以本次發(fā)行價(jià)格作為市值的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。操作流程：企業(yè)在申報(bào)掛牌時(shí)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)根據(jù)分層標(biāo)準(zhǔn)就該掛牌公司是否符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)自動(dòng)判斷，符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的掛牌公司，直接進(jìn)入創(chuàng)新層。
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