利潤(rùn)下滑，日子不好過(guò)
過(guò)去一月余，a&s research團(tuán)隊(duì)走訪調(diào)研了深圳、廣州、上海、杭州等多個(gè)城市數(shù)十家集成商，在訪談中被吐槽最多的是“工程利潤(rùn)越來(lái)越低，日子不好過(guò)。”尤其是那一批年?duì)I收在5000萬(wàn)至2億之間的非上市公司，哀嘆聲最大。
據(jù)混跡金融安防圈多年、被聘為廈門(mén)市安全技術(shù)防范協(xié)會(huì)專家的陳耿斌分析，從2010年以來(lái)，其公司承接的安防以及智能化項(xiàng)目數(shù)量有增無(wú)減，規(guī)模也越來(lái)越大，可毛利潤(rùn)卻在明顯下降。“現(xiàn)階段，安防項(xiàng)目數(shù)量相比前兩年，比沒(méi)有明顯減少，項(xiàng)目規(guī)模反而更大。比如銀行監(jiān)控項(xiàng)目，以前一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)只需8個(gè)監(jiān)控點(diǎn)，現(xiàn)在可能要裝14個(gè)點(diǎn)。但是由于硬件設(shè)備價(jià)格透明化，毛利率明顯下滑。原先工程毛利潤(rùn)在50%以上，現(xiàn)在最多30%。”
上下夾擊，最怕“殺價(jià)戰(zhàn)”
同在一片天空下，為何最受傷的確實(shí)中間層?產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白日化的態(tài)勢(shì)下，更多項(xiàng)目的競(jìng)標(biāo)就如一場(chǎng)集成商之間的撕逼戰(zhàn)(有的工程競(jìng)標(biāo)背后還有運(yùn)營(yíng)商、設(shè)備商的身影)，沒(méi)有硝煙卻充滿火藥味。
而在競(jìng)標(biāo)場(chǎng)上，中小型集成商族群遭受著上下夾擊——小型項(xiàng)目中，500萬(wàn)以下規(guī)模的工程，要面對(duì)諸如修電腦的、搞裝飾、經(jīng)銷(xiāo)代理商等一大票雜牌軍對(duì)手，他們運(yùn)營(yíng)成本低，所以投標(biāo)報(bào)價(jià)低，頗受諸多中小學(xué)、地產(chǎn)、商鋪等業(yè)主歡迎;而要介入上規(guī)模的工程，時(shí)常會(huì)陷入與跨省的上市公司或背景深厚的“地頭蛇”的遭遇戰(zhàn)。
“在上規(guī)模的、5000萬(wàn)以上的智慧城市以及關(guān)聯(lián)項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)中，我們時(shí)常會(huì)遭遇諸如YHL、HX、YJ等上市同行。雖然各家入圍企業(yè)在資質(zhì)比拼上不相上下，但若只要他們使出低價(jià)這一必殺技，我們之間的綜合得分就會(huì)明顯拉開(kāi)。一位深圳的集成商代表舉例解釋道，“比如一個(gè)智能交通項(xiàng)目預(yù)估的成本是8000萬(wàn)元，我們報(bào)9000萬(wàn)元，那三家上市企業(yè)可能就報(bào)8200-8500萬(wàn)元。如此低價(jià)很難保證企業(yè)利潤(rùn)，是我們這樣的企業(yè)承受不住的?？墒且坏┥鲜泄灸孟马?xiàng)目，一發(fā)公告，股價(jià)連續(xù)漲幾天，就可間接獲利。
對(duì)此，曾撰文“痛斥”智能化工程市場(chǎng)怪象雜陳的葉建云解釋到，現(xiàn)在招投標(biāo)中有較大比例的項(xiàng)目采用最低評(píng)標(biāo)價(jià)法，或者即使采用綜合評(píng)分法其商務(wù)分值也較高(報(bào)價(jià)最低為商務(wù)得分最高)，或者干脆是最低價(jià)中標(biāo)，企業(yè)為了中標(biāo)，自然就響應(yīng)低價(jià)。“還有部分非公招項(xiàng)目，開(kāi)發(fā)商為了壓投資，在招標(biāo)文件中說(shuō)的是一套，實(shí)際操作又是另外一套，有的讓?xiě)?yīng)標(biāo)單位多次報(bào)價(jià)，有的即使已經(jīng)確定中標(biāo)單位，在合同簽訂中又要進(jìn)行不合理還價(jià)，處于弱勢(shì)地位的工程商自然是無(wú)力招架。”
低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)著實(shí)讓曾經(jīng)“油潤(rùn)”有余的中小型集成商有些吃不消。當(dāng)生存空間正遭受前所未有的挑戰(zhàn)，一批中小型集成商開(kāi)始探尋新的出路——上市，或被上市。
不上市，毋寧賣(mài)
今年上半年度，廣州安防集成商三雄之一的高新興發(fā)布重組預(yù)案，通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)一舉拿下創(chuàng)聯(lián)電子100%股權(quán)和國(guó)邁科技90%股權(quán)，共支付交易對(duì)價(jià)12.88億元。自年初以來(lái)，諸如此類的土豪并購(gòu)案，并不在少數(shù)。如東方網(wǎng)力三連發(fā)收購(gòu)嘉崎智能、華啟智能、中盟科技;鑫龍電器擬17億“迎娶”中電興發(fā);達(dá)實(shí)智能8.7億收購(gòu)久信醫(yī)療。
從直接效果來(lái)看，上市可以讓企業(yè)增加資本實(shí)力籌碼，而并購(gòu)則可完善廠商自身的產(chǎn)品線，幫助廠商進(jìn)入新的市場(chǎng)并獲得不同的客戶和行業(yè)資源，甚至還可以改寫(xiě)市場(chǎng)份額和排位競(jìng)爭(zhēng)。
當(dāng)大家都在感嘆像浩云科技、漢邦高科那樣的上市機(jī)遇已經(jīng)不可復(fù)制時(shí)，卻都在開(kāi)始卯足勁，試圖快速跳過(guò)上市公司的門(mén)檻。它們或競(jìng)相高頻率在各地展會(huì)論壇活動(dòng)露臉，或把風(fēng)投們拉到公司講故事，或吞并一兩家中小型設(shè)備商造勢(shì)??
所以會(huì)有這么一個(gè)橋段：上月底，某基金公司經(jīng)理致電a&s Research，打探上海某家已掛牌新三板的集成商的經(jīng)營(yíng)情況。
而據(jù)a&s Research調(diào)研了解，若干家集成商在經(jīng)歷多輪融資、IPO未果后，選擇高調(diào)轉(zhuǎn)讓，賣(mài)個(gè)好價(jià)。
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作者：胡學(xué)慧
